信越化学工業・2026年3月期Q3、営業利益14.8%減の4,980億円——塩ビ市況の軟化響くもAI向け材料が下支え

2026年3月期第3四半期の累計実績は以下の通りです。

• 売上高は 1兆9,340億円 （前年同期比 0.2%増 ）で微増となりました。
• 営業利益は 4,980億円 （前年同期比 14.8%減 ）と二桁の減少です。
• 純利益は 3,843億円 （前年同期比 11.1%減 ）となりました。

主力製品である塩化ビニルの価格がアジア市場で低迷し、利益を押し下げました。世界的な景気減速の影響を受けながらも、AI向け半導体材料などの成長分野で踏みとどまっています。

• 電子材料事業: 売上高 7,503億円 （ 6%増 ）、営業利益 2,592億円 （ 0%減 ）。

AI関連の活況により、シリコンウエハーやフォトレジストの販売が伸びました。利益面は横ばいですが、半導体市場の回復を捉えています。

• 生活環境基盤材料事業: 売上高 7,479億円 （ 4%減 ）、営業利益 1,463億円 （ 35%減 ）。

北米の住宅市場が弱含み、塩化ビニルの市況が軟化したことで 大幅な減益 となりました。

• 機能材料事業: 売上高 3,337億円 （ 2%減 ）、営業利益 725億円 （ 7%減 ）。

通信やAIサーバー向けの需要開拓に注力しましたが、収益はわずかに減少しました。

• 加工・商事・技術サービス事業: 売上高 1,019億円 （ 0%増 ）、営業利益 211億円 （ 2%減 ）。

半導体容器は堅調でしたが、自動車向けの成型品が伸び悩みました。

• 総資産は 5兆4,513億円 となり、前期末から 1,853億円 減少しました。
• 自己資本比率は 79.2% と、依然として非常に高い水準を維持しています。
• 2025年4月に決議した 5,000億円 枠の自社株買いを遂行しており、5月までに約 4,000億円 を取得済みです。
• 年間配当は前期と同じ 106円 （中間53円、期末予想53円）を見込んでいます。

• 中国の過剰輸出: 中国国内の需要不足により、安価な製品が海外へ流出する状態が続いています。
• 地政学リスク: 世界的な「自国第一主義」の台頭や、各地の紛争が物流や需要に影響する恐れがあります。
• 為替変動: 円高が進むと、在外子会社の利益が円建てで目減りするリスクがあります。

通期の業績予想に変更はありません。

• 売上高: 2兆4,000億円 （前期比 6.3%減 ）
• 営業利益: 6,350億円 （前期比 14.4%減 ）
• 純利益: 4,700億円 （前期比 12.0%減 ）

第3四半期時点の進捗は、営業利益ベースで約 78% となり、通期予想に対して概ね順調に推移しています。