クラレ・2025年12月期通期、純利益76.5%減の74億円——事業減損が重荷も、次期は64円への増配・自社株買い発表

2025年12月期の連結業績は、売上高が 8,084億円 （前年比 2.2%減 ）、営業利益が 588億円 （同 30.8%減 ）の減収減益となった。世界的な景気減速を背景に、主力のビニルアセテート事業において欧米向けの販売が伸び悩んだほか、原燃料価格の上昇や在庫評価の影響が利益を圧迫した。特に最終利益の 74億円 （同 76.5%減 ）という大幅な落ち込みは、将来の収益性低下を見越した イソプレンケミカル事業及びエラストマー事業での固定資産減損 （約296億円）を特別損失に計上したことが主因である。

主力セグメントであるビニルアセテートは、売上高 4,044億円 （前年比 2.5%減 ）、営業利益 625億円 （同 28.6%減 ）と苦戦した。ポバール樹脂の欧米向け需要が低調だったことに加え、米国工場でのユーティリティ供給停止による操業一時停止が響いた。一方で、光学用ポバールフィルムは中国の家電買い替え需要や大型スポーツイベントを背景に堅調な販売を維持している。

イソプレンセグメントは、売上高 803億円 （前年比 5.3%増 ）となったが、営業利益は 48億円の赤字 （前年は94億円の赤字）と水面下での推移が続く。タイの新拠点の稼働は安定したものの、中国の建築用途需要の低迷や米国による関税政策の影響で、第3四半期以降の需要が落ち込んだ。これが今回の巨額減損の背景となっており、経営陣は不採算事業の整理・縮小を含めた 事業ポートフォリオの高度化 を急いでいる。

機能材料セグメントは、売上高 2,069億円 （前年比 0.5%減 ）、営業利益 108億円 （同 16.4%減 ）となった。米国を襲った寒波や生産トラブルといった一時的な要因が利益を押し下げたものの、歯科材料などのメディカル分野は欧米を中心に引き続き好調を維持している。繊維セグメントは、売上高が減少した一方で、高機能原糸へのシフトなど 販売構成の改善 により営業利益は 26億円 （同 118.1%増 ）と大幅な増益を達成した。

期末の総資産は 1兆3,035億円 となり、前期末から 122億円増加 した。有利子負債は 406億円増加 した一方、自己株式の取得により純資産は減少しており、自己資本比率は前期末の59.2%から 57.0% へ低下した。しかし、キャッシュフロー面では営業活動により 985億円 の現金を創出しており、投資活動とのバランスを保ちつつ 強固な財務基盤 を維持している。

特筆すべきは株主還元の強化である。2025年12月期の配当は年間 54円 を維持するが、次期（2026年12月期）は普通配当を54円とした上で、創立100周年の記念配当10円を加え、年間 64円 への増配を予定している。さらに、発行済株式数の2.61%にあたる 100億円を上限とした自社株買い の実施も決定した。これは「総還元性向50%以上」という経営目標を体現するものであり、就職活動生にとっても、同社が 株主重視の安定した経営 を志向していることを示す重要な指標となるだろう。

2026年12月期の連結業績予想は、売上高 8,500億円 （前年比 5.1%増 ）、営業利益 700億円 （同 18.9%増 ）、当期純利益 400億円 （同 435.6%増 ）と、V字回復を見込む。イソプレン事業での減損による減価償却費の減少や、機能材料セグメントでの生産トラブル解消が寄与する見通しだ。前提為替レートは1ドル= 150円 を想定している。

今後の懸念材料として、会社側は以下のリスクを挙げている。第一に、米国の関税政策や地政学的緊張による 貿易環境の不透明感 である。特に中国経済の低迷継続は、同社の機能樹脂やエラストマーの需要に直結するため注視が必要だ。第二に、国産ナフサや天然ガスなどの 原燃料価格の変動 である。価格転嫁の遅れはダイレクトに利益率を低下させる。第三に、世界的なEV（電気自動車）の生産調整や在庫調整の動向が、自動車関連部材を扱う各セグメントに与える影響も無視できない課題となっている。