出光興産・2026年3月期Q3、純利益58.7%減の525億円——原油安が直撃、富士石油を連結化し構造改革へ

売上高は 5兆9,445億円（前年同期比 13.6%減）となりました。
営業利益は 366億円（同 70.2%減）と大きく落ち込んでいます。

利益が減った最大の理由は、在庫評価の影響です。
原油価格が下がったことで、保有する在庫の価値が目減りしました。
前年はプラスに働いていたこの要因が、今回は逆風となりました。
また、製油所の大規模な修繕が重なり、コストが増えたことも要因です。

• 燃料油: 利益は 134億円（同 84.5%減）。原油安による在庫損と修繕費の増加が直撃しました。
• 基礎化学品: 106億円の赤字。製品の利幅（マージン）が縮小し、苦しい状況が続いています。
• 高機能材: 利益は 290億円（同 27.7%増）。潤滑油の海外販売が伸び、唯一の増益と好調です。
• 電力・再エネ: 4億円の赤字ですが、前年の大幅赤字からは 67億円改善しました。故障トラブルの解消が寄与しています。
• 資源: 利益は 262億円（同 56.1%減）。石炭の価格下落や生産量の減少が響きました。

総資産は前期末より 4,824億円増え、 5兆2,579億円となりました。
これは、富士石油を連結化したことで資産が積み上がったためです。

自己資本比率は 33.5%と、前期末から 2.6ポイント低下しました。
配当は、年間で 36円（中間18円・期末予想18円）を維持する予定です。
また、約6,933万株の自社株を消却し、株主還元の姿勢を継続しています。

2025年11月に 富士石油を子会社化しました（議決権75.0%）。
国内の石油需要が減る中、製油所の共同運営などでコスト競争力を高めます。
一元的な経営により、意思決定を早めて石油事業を立て直す狙いです。

• 市況変動: 原油や石炭の価格がさらに下がると、利益が一段と減る恐れがあります。
• 需要減少: 日本国内のガソリン需要は長期的に減り続けています。
• 統合シナジー: 富士石油との統合によるコスト削減が計画通り進むかが焦点です。

通期の業績予想は、2025年11月に発表した数値を据え置きました。
最終利益は 750億円（前期比 27.9%減）を見込んでいます。
第3四半期までの進捗率は約70%と、おおむね計画通りに進んでいます。