SUBARU・2026年3月期Q3、営業利益82%減の662億円——米国の追加関税が直撃、通期予想を下方修正

売上高は 3兆5,189億円（前年比 0.5%減）と横ばい圏内でした。

一方で、利益面は非常に厳しい結果となりました。

• 営業利益は 662億円（前年比 82.0%減）です。
• 純利益は 830億円（前年比 73.8%減）となりました。

要因は主に2つあります。
1つ目は 米国の追加関税 の影響が拡大したことです。
2つ目は電気自動車（EV）生産に向けた工場改修による生産減です。

• 自動車事業: 売上高 3兆4,192億円（前年比 1.1%減）、利益 580億円（同 84.3%減）
• 国内外で生産台数が減りました。
• EV自社生産に向けた工事が影響しています。
• 米国での関税負担や研究開発費の増加が利益を圧迫しました。

• 航空宇宙事業: 売上高 959億円（前年比 26.0%増）、利益 32億円（前年は 52億円の赤字）
• ボーイング向けなどの民間機事業が好調です。
• 「中央翼」の納入数が増え、黒字に転換しました。

総資産は 5兆2,402億円 と、前期末より 1,520億円 増えました。
設備投資による固定資産の増加などが要因です。

注目すべきは 自己株式の消却 です。

• 2026年1月に発行済株式の 2.1% を消却しました。
• 資本効率の向上と株主還元を目的としています。

配当金は年間 115円 の予定を維持しています。

• 米国の政策リスク: 追加関税の影響が当初の想定を超えています。
• コスト増: 材料費や労務費、研究開発費が膨らんでいます。
• EVシフトの痛み: 生産ラインの改修による一時的な生産減が続いています。

売上予想は上方修正、利益予想は下方修正しました。

• 売上高: 4兆8,000億円（2,200億円 上乗せ）
• 営業利益: 1,300億円（700億円 引き下げ）

販売価格の改善は見込めますが、追加関税の負担増 を補いきれない見通しです。
前提となる為替レートは1ドル 150円 に設定しています。