シスメックス・2026年3月期Q3、営業利益27.7%減の486億円——中国市場の低迷とデジタル投資が重石、記念増配を発表

当第3四半期累計期間の業績は、主力市場の一つである中国での苦戦と、将来の成長に向けた先行投資が重なる形となった。売上高は 3,611億6,800万円 （前年同期比 1.6%減 ）にとどまり、営業利益は 486億5,700万円 （同 27.7%減 ）と大きく沈み込んだ。利益率の低下は、売上総利益率の悪化に加え、事業規模拡大に伴う人員増加やデジタル変革（DX）投資による減価償却費の増加が主因である。

親会社の所有者に帰属する四半期利益は 336億9,400万円 （前年同期比 20.9%減 ）となった。中国市場では現地の医療費抑制政策を背景にヘマトロジー（血球計数検査）分野の機器・試薬ともに需要が冷え込み、国内市場でも一部の検査試薬の売上が減少した。欧米市場の成長がこれらを補い、海外売上比率は 88.8% まで上昇したが、全体を牽引するまでには至らなかった。

地域別の売上動向を見ると、欧米と中国で明暗が分かれる結果となった。北米・中南米を含む米州統括は、売上高 1,008億2,900万円 （前年同期比 4.6%増 ）と堅調に推移した。北米でヘマトロジー分野や尿検査分野の機器販売と保守サービスが伸びたことが寄与し、セグメント利益も 62億8,900万円 （同 16.4%増 ）と二桁増益を確保している。EMEA（欧州・中東・アフリカ）も売上高 1,149億900万円 （同 11.7%増 ）と好調を維持した。

一方で、深刻なのが中国市場である。中国統括の売上高は 655億3,300万円 （前年同期比 19.9%減 ）と大幅に減少した。政府による厳しい医療コスト削減方針により、病院側の購買意欲が減退しており、主要分野の売上が総じて落ち込んだ。AP（アジア・パシフィック）統括は売上高 290億2,700万円 （同 1.7%増 ）と微増だったが、インドの新工場稼働に伴う償却費負担により、利益面では苦戦を強いられている。

財務基盤は引き続き強固であり、2025年12月末時点の総資産は前期末比329億円増の 6,982億4,900万円 となった。棚卸資産が175億円増加した一方で、親会社所有者帰属持分比率は 71.7% と前期末から2.0ポイント改善しており、極めて高い財務健全性を維持している。これは利益成長が鈍化する中でも、着実に自己資本を積み上げていることを示している。

株主還元については、上場30周年を記念した「上場30周年記念配当」を実施する。年間配当金は、中間配当で普通配当18円に記念配当1円を加えた19円、期末予想も同様の19円とし、年間合計で前期比6円増の 38円 を予定している。業績が下方局面にある中での増配決定は、中長期的な成長への自信と株主重視の姿勢を投資家にアピールする経営判断といえる。

2026年3月期の通期業績予想については、売上高 5,000億円 （前期比 1.7%減 ）、営業利益 620億円 （同 29.2%減 ）を見込む。今回、直近の業績推移を反映して予想の修正を発表した。中国市場の回復に時間を要することや、デジタル基盤構築に関わる償却負担が想定以上に重くなることが響く見通しだ。

※通期予想は決算短信の第1ページ「3. 2026年3月期の連結業績予想」に基づき記載。

同社が直面する最大の不透明要因は、中国の政策環境である。医療費抑制策は一過性のものではなく構造的な変化となる可能性があり、現地での価格競争激化やシェア維持に向けた戦略の再構築が求められている。また、以下の点も今後の経営課題として挙げられる。

• 投資負担の増大: デジタル基盤構築やインド等の新拠点稼働に伴う固定費増を、いかに早期に収益化できるか。
• 原材料費の影響: 為替変動や物流コスト、売上原価率の悪化傾向への対応。
• 新製品の立ち上げ: 苦戦する既存分野を補うための、メディカルロボット事業や新規検査項目の早期市場浸透。