パーソルHD・2026年3月期Q3、営業利益11.5%増の539億円——BPOが買収効果で大幅成長、通期予想は据え置き

当第3四半期累計の業績は、主要なすべての事業セグメントで増収を達成した。売上収益は 1兆1,542億8,800万円（前年同期比 +6.3%）、営業利益は 539億9,800万円（同 +11.5%）と、利益成長が売上の伸びを上回るペースで拡大している。親会社の所有者に帰属する四半期利益も 343億8,800万円（同 +10.4%）と、過去最高の水準を維持した。

好調の背景には、国内の旺盛な中途採用需要がある。特にハイクラス層向けの転職支援や、企業のDX（デジタルトランスフォーメーション）を支える人材需要が収益を押し上げた。また、前年度に買収した企業の収益がフルに寄与したことも、利益の底上げに大きく貢献している。

主力のStaffing SBU（人材派遣等）は、売上収益が 4,571億円（前年同期比 +3.0%）、営業利益が 252億円（同 +5.3%）と安定した成長を見せた。就業日数が前年より2日少なかったものの、派遣スタッフの就業者数と請求単価がいずれも2.1%上昇したことで、コスト増をこなし増益を確保した。

BPO SBUは、売上収益が 1,058億円（前年同期比 +27.0%）、営業利益が 45億円（同 +43.8%）と爆発的な成長を遂げた。自律的な成長に加え、2025年2月に取得したパーソルコミュニケーションサービス（旧富士通コミュニケーションサービス）の連結化が大きく寄与している。受託領域の拡大により、グループの新たな利益柱としての存在感を高めている。

一方、Technology SBUは売上収益こそ 920億円（前年同期比 +8.8%）と伸ばしたが、営業利益は 50億円（同 4.3%減）と苦戦した。継続的なエンジニア採用強化で稼働人数は増えたものの、上期に発生した一部のグループ内案件の遅延が響き、利益面では前年をわずかに下回る結果となった。

Career SBU（人材紹介等）は、売上収益が 1,144億円（前年同期比 +6.7%）、営業利益が 229億円（同 +14.4%）と高成長を維持している。年収600万円以上のハイクラス層向け紹介が好調で、積極的なマーケティング投資を継続しながらも、高い生産性を維持することで増益に繋げた。

当四半期における最大のトピックは、2025年10月1日に実施したフランスの人材派遣プラットフォーム運営企業、Gojob SASの買収だ。取得価額は 212億円 に上る。Gojob社はAI（人工知能）を活用した独自の派遣マッチングシステムを持ち、過去4年の年平均成長率（CAGR）が約40%に達する急成長企業である。

この買収は、単なる規模拡大ではなく、「テクノロジードリブンの人材サービス企業」への進化を象徴するものだ。パーソルHDは、AI技術を国内のコア事業に逆輸入することで、従来型ビジネスモデルの変革を狙う。また、欧米市場への挑戦を通じて、2030年以降の飛躍的な成長に向けた足場を固める方針だ。

総資産は前期末比 655億円 増の 6,052億円 となった。Gojob社の買収に伴い、のれんが 280億円、無形資産が 42億円 増加したことが主な要因である。親会社所有者帰属持分比率は 34.4% と、積極的な投資を行いながらも健全な財務基盤を維持している。

株主還元については、当初の計画通り増配の方針を維持する。年間配当金は前期比 1.5円増 の 11.0円（中間5.5円、期末予想5.5円）を見込む。また、営業活動によるキャッシュフローは 633億円 の黒字（前年同期は560億円）を確保しており、稼いだ現金をさらなる成長投資と株主還元にバランスよく配分する経営姿勢が鮮明となっている。

2026年3月期の連結業績予想について、会社側は期初からの数値を据え置いた。通期の売上収益は前期比 6.1%増 の 1兆5,400億円、営業利益は 14.9%増 の 660億円 を見込む。第3四半期時点での営業利益の進捗率は約 81.8% と順調に推移しており、目標達成に向けた確度は高い。

今後の懸念材料として、以下の要因が挙げられている。

• 景気減速による求人抑制: 世界的な景気後退懸念が強まった場合、顧客企業の採用意欲が減退し、人材紹介事業（Career SBU）などの収益に悪影響を及ぼすリスクがある。
• 為替変動の影響: 豪州を中心とした海外事業（Asia Pacific SBU）の比重が高まっており、為替レートの変動が連結業績を押し下げる要因となる可能性がある。
• エンジニア獲得競争の激化: Technology SBUにおいて、人材獲得コストの上昇やエンジニア不足が継続しており、稼働率の低下や利益率の圧迫が課題となっている。