ネクソン・2025年12月期通期、売上高は過去最高の4,751億円——主力IP好調も為替差損で純利益31.7%減

2025年12月期の業績は、主力タイトルの「垂直・水平展開」を掲げたIP成長戦略が実を結び、売上高は過去最高の 4,751億200万円（前期比 +6.5%）を達成した。営業利益については、新作開発に伴う人件費や広告宣伝費の増加、さらに『メイプルストーリー』関連のロイヤリティ費用増などが重荷となり、1,240億1,200万円（同 -0.1%）とほぼ横ばいで着地した。

特筆すべきは純利益の大きな変動で、親会社株主に帰属する当期利益は 920億5,200万円（同 -31.7%）へと沈んだ。これは前期に発生した多額の為替差益が、当期は円高局面の影響により為替差損へ転じたことが主因である。実態としての事業収益力は維持されているものの、外貨建て資産を多く保有する同社特有の財務構造が、最終利益の振れ幅を大きくする形となった。

地域別の業績では、主要市場である韓国と、急成長を見せる北米・欧州のコントラストが鮮明となった。韓国セグメントは売上収益 4,006億5,700万円（前期比 3.0%減）となり、微減となった。これは『アラド戦記モバイル』の減収が影響したものの、PC版『メイプルストーリー』の大規模アップデート成功により、屋台骨としての安定感は維持している。

一方、北米セグメントは売上収益 281億2,500万円（同 59.7%増）、その他地域（欧州・アジア等）は 390億3,700万円（同 477.1%増）と爆発的な伸びを記録した。10月にグローバルリリースした新作『ARC Raiders』が、発売2ヶ月足らずで累計販売本数1,000万本を突破する大ヒットとなったことが最大の要因だ。これにより、長年の課題であった韓国・中国依存の収益構造からの脱却に一歩踏み出した形となる。

資産合計は前期末比 1,534億円増 の 1兆4,101億8,800万円 となり、自己資本比率は 75.0%（前期末 81.1%）と依然として極めて高い財務健全性を保持している。現金及び現金同等物は、営業活動によるキャッシュ・フローが 1,718億円（前期比 +70.2%）と好調だったことを背景に、期末残高で 4,988億6,800万円 まで積み上がった。

株主還元については、積極的な姿勢を一段と強めている。2025年12月期の年間配当は、前期の22.5円から倍増となる 45円 とした。さらに、2026年2月12日の取締役会において、発行済株式総数の約4.4%に相当する 3,648万7,500株の自己株式消却 を決定した。資本効率の向上と機動的な株主還元を通じて、ROE（自己資本利益率）の改善を目指す方針を明確にしている。

2026年12月期の通期予想については、ゲーム市場の不確実性を考慮し公表を控えたが、第1四半期（1-3月期）の予想については、売上収益で最大 44.0%増 の 1,640億円、営業利益で最大 46.9%増 の 611億円 と、極めて強気なレンジを開示した。

戦略面では「垂直・水平展開」をさらに加速させる。特に、既存の人気IPを異なるプラットフォームや地域へ展開する「ハイパー・ローカライゼーション」戦略に注力する。2026年には中国での『アラド戦記モバイル』の再活性化や、複数の大型新作投入を予定しており、グローバルパブリッシャーとしての地位を盤石にする構えだ。

同社が直面する主なリスクは以下の通りである。

• 為替変動リスク: 収益の大部分を外貨で計上しており、急速な円高は円建ての業績を押し下げる要因となる。
• 新作開発の不確実性: 大規模な開発投資を行っているが、ユーザーの嗜好変化により期待通りの収益が得られないリスクがある。
• 地政学・規制リスク: 中国市場におけるゲームライセンス（版号）発行状況や、各国のプラットフォーム規制の変化が事業に影響を及ぼす可能性がある。