三菱商事・2026年3月期Q3、純利益26%減の6,079億円——ローソン持分法化と前年の売却益反動が影響

全体の業績は、前年の高いハードルを超えられず 減益 となりました。

• 収益は前年比 1.9%減 の 13兆6,810億円 です。
• 税引前利益は前年比 32.0%減 の 8,199億円 と大きく減りました。
• 純利益は前年比 26.5%減 の 6,079億円 でした。

利益が減った最大の理由は、ローソンの会計処理が変わったことです。これまでは売上のすべてを合算していましたが、持ち株比率の変化で「持ち分に応じた利益」のみを取り込む形になりました。また、前年にあったオーストラリアの石炭事業の売却益（約 1,400億円）がなくなったことも影響しています。

全8セグメントのうち、資源と消費関連で減益が目立ちました。

• 地球環境エネルギー: 純利益 1,278億円（前年比 25%減）。洋上風力発電事業での損失がなくなった一方、LNG取引の利益が減りました。
• マテリアルソリューション: 純利益 290億円（前年比 40%減）。化学品市場の低迷が響きました。
• 金属資源: 純利益 1,015億円（前年比 56%減）。前年の資産売却益がなくなった反動が直撃しました。
• 社会インフラ: 純利益 695億円（前年比 408%増）。千代田化工建設のプロジェクト関連で引当金の戻り入れがあり、利益が跳ね上がりました。
• モビリティ: 純利益 647億円（前年比 35%減）。東南アジアでの自動車販売が苦戦しました。
• 食品産業: 純利益 592億円（前年比 31%減）。海外の食品事業が伸び悩みました。
• S.L.C.（消費者向け）: 純利益 762億円（前年比 56%減）。ローソンの連結除外が直接響きました。
• 電力ソリューション: 純利益 401億円（前年比 290%増）。北米の電力事業が好調でした。

積極的な投資と株主還元を両立させています。

• 総資産は前期末より 2兆4,457億円 増えて 23兆9,417億円 となりました。
• 配当は「累進配当」を掲げ、年間 110円（前期は 100円）を予定しています。
• 自己株式の取得 も継続しており、株主への利益還元を重視する姿勢を鮮明にしています。
• 投資面では、サーモン養殖や北米の電力事業など、成長分野への資金投入を続けています。

今後の成長に向けて以下の点に注意が必要です。

• 市況変動リスク: 原料炭や天然ガスなどの資源価格が下がると利益が削られます。
• 金利上昇の影響: 有利子負債が 1.4兆円 増えており、金利コストの上昇が重荷になる可能性があります。
• 事業環境の変化: 東南アジアの自動車市場や中国の景気減速など、海外事業の不透明感が強まっています。

通期の純利益予想は 7,000億円 で据え置きました。

• 第3四半期までの進捗率は 87% と高く、目標達成の可能性は高いです。
• 営業キャッシュ・フローの予想は、足元の好調を反映して 9,000億円 から 9,200億円 へ 上方修正 しました。