建設機械2社・2026年3月期第3四半期——世界減速の逆風下、小松の収益力と日立の粘りが交差

この期間、建機業界には強い逆風が吹き荒れました。

• 世界的な景気減速により、工事現場での建機需要が冷え込みました。
• 前年より円高が進み、海外売上の日本円換算額が目減りしました。
• 人件費や部材費など、モノを作る製造コストの上昇が続きました。
• 北米市場での関税負担が、利益を直接的に圧迫する要因となりました。

「稼ぐ力」の差がはっきりと出た決算となりました。

• 小松製作所は営業利益率 14.4% と、依然として圧倒的な強さを誇ります。
• しかし純利益は前年比 13%減 と、落ち込み幅は日立建機を上回りました。
• 日立建機は純利益の減少を 9.2%減 に留め、底堅さを見せています。
• 日立建機は通期予想を 50億円 上方修正し、市場にポジティブな驚きを与えました。
• 小松は規模で勝るものの、減益幅の大きさで苦戦が目立つ形です。

両社は異なるアプローチで逆境を乗り越えようとしています。

• 小松製作所は多角化が成功しています。
• 半導体向けの産業機械部門が大幅増益となり、建機の不振を補いました。
• 日立建機は北米での直販体制への移行を急いでいます。
• 従来のOEM（他社ブランド生産）から自社販売へ切り替え、利益率向上を狙います。
• 2027年には「日立」を外す社名変更を控え、経営の自由度を高める方針です。

今後の先行きには、依然として不透明な要素が並びます。

• 中国の不動産不況が長引き、市場の停滞が続くリスクがあります。
• 米国の貿易政策による、さらなる追加関税の発生が懸念されます。
• 金利動向次第でさらなる円高が進み、為替差損が出る恐れがあります。

安定を求めるなら小松、変革を担うなら日立建機が面白いでしょう。

• 小松製作所は強固な財務基盤があり、多角的な事業展開が魅力です。
• 日立建機は今まさに第2の創業期にあり、組織の変化を肌で感じられます。
• 両社とも海外売上比率が高く、グローバルに活躍したい人には最高の環境です。